“雙控”高壓下再獲百億大單,協(xié)鑫顆粒硅到底“香”在哪?

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2021-09-26    

面對(duì)“雙碳”目標(biāo)的倒逼,國(guó)家發(fā)改委一紙名為“全國(guó)晴雨表”的紅頭文件,將全國(guó)多省份推上了“雙控”清單。


在這股高壓態(tài)勢(shì)下上,協(xié)鑫顆粒硅卻一騎絕塵,再度斬獲百億訂單。

 

9月23日,雙良節(jié)能(600481.SH)發(fā)布公告稱,其全資子公司雙良硅材料(包頭)有限公司與江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司簽訂《硅料戰(zhàn)略合作協(xié)議書》。

 

根據(jù)合同,雙方約定2021年9月-2026年12月期間,雙良節(jié)能將向江蘇中能采購(gòu)原材料多晶硅料(包括塊狀硅和顆粒硅)5.275萬(wàn)噸。


按照硅業(yè)分會(huì)最新市場(chǎng)價(jià)格(2021年9月22日)測(cè)算,該協(xié)議預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為112.09億元。

 

這是保利協(xié)鑫(03800.HK)今年拿下的第4份大單。

 

市場(chǎng)是檢驗(yàn)產(chǎn)品最好的“試金石”。自去年下半年對(duì)外宣布顆粒硅量產(chǎn)后,協(xié)鑫在行業(yè)內(nèi)扔下了一顆“深水炸彈”,下游廠商紛至沓來(lái),求簽長(zhǎng)單。


截至目前,這家有著“硅王”之稱的行業(yè)巨頭在手訂單達(dá)63.995萬(wàn)噸。

 

除了硅料價(jià)格“高燒不退”的原因外,顆粒硅自身獨(dú)有的技術(shù)優(yōu)和成本等綜合優(yōu)勢(shì)亦是下游廠商追捧的重要原因。

 

9月23日,“雙碳”目標(biāo)實(shí)施一周年之際,《證券日?qǐng)?bào)》舉辦的2021中國(guó)清潔能源科技資本峰會(huì),協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山百忙之中撥冗參會(huì),在介紹顆粒硅技術(shù)時(shí)稱,“可以將多晶硅電耗由原來(lái)協(xié)鑫推出的西門子改良法的60Kwh/Kg降低到約15Kwh/Kg,綜合電耗降低70%以上”。

 

顆粒硅的優(yōu)勢(shì)同樣得到了行業(yè)及券商分析機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。浙商券商剛剛發(fā)布的研究報(bào)告稱,“顆粒硅擁有成本更低、品質(zhì)更好、投產(chǎn)周期更短、能耗更低等優(yōu)勢(shì),值得資本市場(chǎng)和投資者期待”。

 

截至目前,協(xié)鑫集團(tuán)是全球唯一具備用FBR工藝制備顆粒硅量產(chǎn)能力的研發(fā)與制造商。


盡管顆粒硅的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能盡快滿足市場(chǎng),但隨著徐州10萬(wàn)噸、樂(lè)山10萬(wàn)噸、包頭30萬(wàn)噸等生產(chǎn)基地的投擴(kuò)建,協(xié)鑫一年前投下的“深水炸彈”或?qū)⑾破鸶蟮娘L(fēng)浪。

 

01

屢獲大單

 

與雙良節(jié)能簽訂的百億訂單僅是保利協(xié)鑫已簽訂單中最小的一個(gè)。



 

上一次與該公司簽署大單的是老牌光伏巨頭晶澳太陽(yáng)能。

 

今年5月27日,晶澳科技(002459.SZ)子公司東海晶澳太陽(yáng)能科技有限公司與江蘇中能簽署《多晶硅購(gòu)銷框架合作協(xié)議》。

 

根據(jù)協(xié)議,東海晶澳將于2021年7月1日至2026年6月30日期間向江蘇中能采購(gòu)顆粒硅,預(yù)計(jì)總采購(gòu)量約14.58 萬(wàn)噸,折算平均每年采購(gòu)達(dá)2.916萬(wàn)噸。

 

光伏行業(yè)研究機(jī)構(gòu)亞化咨詢認(rèn)為,這是一項(xiàng)足以載入多晶硅和光伏行業(yè)發(fā)展史冊(cè)的事件,標(biāo)志著顆粒硅將攜一系列優(yōu)勢(shì),對(duì)多晶硅市場(chǎng)吹響全面進(jìn)攻的號(hào)角。

 

協(xié)鑫在顆粒硅上的布局最早要追溯到2010年。彼時(shí),江蘇中能已經(jīng)開始自主研發(fā)顆粒硅技術(shù),并通過(guò)收購(gòu)海外資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)顆粒硅量產(chǎn)。


在十年磨一劍之后,協(xié)鑫于去年下半年開始在行業(yè)內(nèi)掀起顆粒硅“風(fēng)暴”。

 

2020年9月8日,江蘇中能宣布擴(kuò)產(chǎn)5.4萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目正式開工,根據(jù)公開資料,這個(gè)全球規(guī)模最大的顆粒硅項(xiàng)目將采用協(xié)鑫獨(dú)創(chuàng)的硅烷流化床法(FBR)批量生產(chǎn)。

 

資料顯示,此次開工的5.4萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目規(guī)劃占地600畝,計(jì)劃分兩期建設(shè),一期于2021年6月年產(chǎn)能擴(kuò)至3萬(wàn)噸,2021年底年產(chǎn)能擴(kuò)至5.4萬(wàn)噸。

 

事實(shí)上,當(dāng)協(xié)鑫公布顆粒硅量產(chǎn)消息時(shí),業(yè)界曾一片嘩然。


但進(jìn)入到2021年,兩份顆粒硅巨額大單協(xié)議打消了市場(chǎng)的質(zhì)疑,“硅王”回歸的戰(zhàn)鼓已經(jīng)擂響。

 

今年2月2日,隆基股份(601012.SH)發(fā)布公告稱,與江蘇中能簽署了一項(xiàng)硅料采購(gòu)長(zhǎng)單。


根據(jù)采購(gòu)協(xié)議,江蘇中能將于2021年3月至2023年12月期間向隆基股份及其7家附屬公司銷售合共不少于91400噸多晶硅。

 

同一天,中環(huán)股份則拋來(lái)了更大的訂單。根據(jù)協(xié)議,江蘇中能將于2022年1月至2026年12月期間向中環(huán)股份附屬公司天津環(huán)睿銷售合共35萬(wàn)噸多晶硅。

 

據(jù)業(yè)內(nèi)測(cè)算,若按硅業(yè)分會(huì)公布的當(dāng)時(shí)硅料價(jià)格9萬(wàn)元/噸估算,上述兩份訂單金額預(yù)估價(jià)值將達(dá)到近400億元。

 

如今,硅料價(jià)格已站上20萬(wàn)元/噸。若按照當(dāng)前的價(jià)格估算,上述訂單價(jià)值將翻倍,達(dá)到800億元以上。

 

在陸續(xù)拿下大額訂單的同時(shí),保利協(xié)鑫也在加緊產(chǎn)能的建設(shè)進(jìn)度。



 

除了徐州規(guī)劃總產(chǎn)能10萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目外,2020年10月18日,保利協(xié)鑫在四川樂(lè)山規(guī)劃的10萬(wàn)噸顆粒硅總產(chǎn)能項(xiàng)目也正式開工建設(shè)。


這意味著世界硅烷流化床顆粒硅萬(wàn)噸級(jí)俱樂(lè)部再添新成員。

 

資料顯示,樂(lè)山顆粒硅項(xiàng)目位于四川省樂(lè)山市五通橋區(qū),主要用于單晶硅連續(xù)拉晶加料、高效多晶硅鑄錠鋪底以及塊狀多晶硅填隙增加裝爐量。

 

該項(xiàng)目得到了樂(lè)山市政府的全力支持。

 

同一天,保利協(xié)鑫另一份公告宣示著它將觸角伸向了內(nèi)蒙古。該公司與上機(jī)數(shù)控達(dá)成合作,雙方擬于內(nèi)蒙古投資、研發(fā)、生產(chǎn)30萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目。

 

根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書,江蘇中能與無(wú)錫上機(jī)擬就30萬(wàn)噸顆粒硅生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行合作。


該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為人民幣180億元,將分為三期具體實(shí)施,第一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能擬為6萬(wàn)噸,擬投資人民幣36億元。

 

 

02

崛起“密鑰”

 

2022年,協(xié)鑫的顆粒硅產(chǎn)能將大體量陸續(xù)釋放,崛起似乎勢(shì)不可擋。

 

亞化咨詢分析認(rèn)為,保利協(xié)鑫已宣布的顆粒硅規(guī)劃總產(chǎn)能高達(dá)50萬(wàn)噸/年,若全部投產(chǎn),憑借成本優(yōu)勢(shì),顆粒硅有望占據(jù)中國(guó)光伏多晶硅50%以上的市場(chǎng)份額。

 

顆粒硅是采用硅烷流化床法(FBR)生產(chǎn)的顆粒狀多晶硅。而目前主流的多晶硅則主要為改良西門子法和硅烷法生產(chǎn)出來(lái)的柱狀多晶硅。

 

亞化咨詢研究表明,顆粒硅的崛起需要具備三個(gè)必要條件:技術(shù)成熟,實(shí)現(xiàn)大規(guī)模穩(wěn)定生產(chǎn);產(chǎn)品質(zhì)量得到潛在客戶認(rèn)可;產(chǎn)能建設(shè)可以滿足下游需求。

 

從技術(shù)成熟的維度來(lái)看,成本是最重要的一個(gè)核心參數(shù)。



 

“根據(jù)我們實(shí)測(cè),F(xiàn)BR顆粒硅綜合電耗僅為18千瓦時(shí)/千克,遠(yuǎn)低于行業(yè)規(guī)范。”保利協(xié)鑫研究院副院長(zhǎng)蔣立民說(shuō)。

 

浙商券商分析報(bào)告則稱,初步估算顆粒硅生產(chǎn)成本有望在28元/公斤左右(1.2萬(wàn)/噸工業(yè)硅價(jià)格、包頭和樂(lè)山電價(jià)),對(duì)比傳統(tǒng)棒狀硅降低20%以上。

 

就核心降本要素而言,采用顆粒硅技術(shù),項(xiàng)目初始投資能夠降低30%,電耗能夠降低70%,人工降低30%。

 

而從中長(zhǎng)期來(lái)看,上述券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為,顆粒硅加上連續(xù)直拉單晶技術(shù)(CCZ)有望在硅料、硅片環(huán)節(jié)綜合降本20%-30%,甚至更高。

 

一項(xiàng)關(guān)于顆粒硅成本預(yù)想測(cè)算表明,在統(tǒng)計(jì)硅耗、電耗、人工、折舊、耗材等成本要素后,顆粒硅的全成本約為每公斤不足35元,甚至更低。

 

上述券商報(bào)告還認(rèn)為,F(xiàn)BR顆粒硅還在品質(zhì)上比西門子棒狀硅更勝一籌。

 

“目前顆粒硅拉出的硅片部分電性能甚至更好、適用N型硅片;中長(zhǎng)期搭配CCZ連續(xù)投料技術(shù),顆粒硅拉棒頭尾電性能指標(biāo)一致性更高、更適用拉N型硅片。”報(bào)告稱。

 

另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是顆粒硅產(chǎn)能建設(shè)周期更短。一般而言,傳統(tǒng)西門子法棒狀硅的產(chǎn)能建設(shè)周期需兩年,而顆粒硅的產(chǎn)能建設(shè)周期僅需一年多時(shí)間。

 

在使用端,由于顆粒硅大小形似“綠豆”,使得其填充性更好,可多裝15%-20%,更利于連續(xù)直拉單晶。

 

顆粒硅另一個(gè)獲得業(yè)界共識(shí)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)是碳排放。在碳中和背景下,這無(wú)疑成為了其獨(dú)善其身的先天優(yōu)勢(shì)。

 

依據(jù)國(guó)家發(fā)改委等相關(guān)部門的規(guī)定,高耗能、高排放的能源產(chǎn)業(yè),將隨著“雙碳”目標(biāo)向縱深推進(jìn),新批項(xiàng)目“雙控”準(zhǔn)入門檻會(huì)越來(lái)越向上拉升,這無(wú)疑給顆粒硅讓出了更佳的賽道,擠出了更多的時(shí)間和更大的空間。

 

這意味著,大量生產(chǎn)、大量消耗、大量排放的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式將一去不復(fù)返。而作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”,企業(yè)不再單純以經(jīng)濟(jì)規(guī)模和財(cái)富指標(biāo)來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià),而是以“碳生產(chǎn)力”論英雄。

 

“光伏上游制造環(huán)節(jié)占據(jù)了光伏全生命周期“碳足跡”的80%到95%,僅顆粒硅一項(xiàng),協(xié)鑫就可以帶動(dòng)光伏發(fā)電全生命周期再次實(shí)現(xiàn)至少80%的碳減排。”朱共山說(shuō)。

 

而根據(jù)專家統(tǒng)計(jì),每節(jié)約1度電,就相應(yīng)節(jié)約了0.4千克標(biāo)準(zhǔn)煤,同時(shí)減排0.272千克碳粉塵、0.997千克二氧化碳、0.03千克二氧化硫、0.015千克氮氧化物。
這是一道并不復(fù)雜的算術(shù)題。專家測(cè)算稱,僅硅料環(huán)節(jié)生產(chǎn)1吉瓦顆粒硅可減排13萬(wàn)噸二氧化碳,較改良西門子法降低74%。而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,生產(chǎn)1吉瓦組件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。


更形象的對(duì)比是,與傳統(tǒng)改良西門子法棒狀硅電耗高相比,每10萬(wàn)噸顆粒硅可減排二氧化碳500萬(wàn)噸,相當(dāng)于減少300萬(wàn)輛汽車一年的排放量,基本上等同于深圳市或鄭州市的汽車停駛一年。
根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),2025年全球光伏行業(yè)多晶硅料需求約為150萬(wàn)噸,倘若屆時(shí)三分之二多晶硅升級(jí)為顆粒硅,那么每年的減排量將超過(guò)中國(guó)年碳排放量150億噸的千分之三。

 

顆粒硅在碳減排上的優(yōu)勢(shì)還得到了權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)證。


5月29日,中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心根據(jù)相關(guān)核查程序,為顆粒硅頒發(fā)了碳足跡證書。這是5月17日生態(tài)環(huán)境部發(fā)文以來(lái),顆粒硅獲取的國(guó)內(nèi)首張“碳足跡身份證”和權(quán)威鑒定書。



 

證書顯示,每功能單位顆粒硅的碳足跡數(shù)值僅為20.74千克二氧化碳當(dāng)量。這個(gè)數(shù)值大大刷新了德國(guó)瓦克此前所創(chuàng)下的全球最低,每功能單位57.559千克二氧化碳當(dāng)量的數(shù)據(jù)。


另有專家則測(cè)算稱,僅硅料環(huán)節(jié)生產(chǎn)1吉瓦顆粒硅可減排13萬(wàn)噸二氧化碳,較改良西門子法降低74%。而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,生產(chǎn)1吉瓦組件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。

 

不過(guò),在產(chǎn)能尚未大規(guī)模鋪開前,不論在光伏行業(yè)內(nèi),還是在資本市場(chǎng),顆粒硅已經(jīng)成為能否改變多晶硅競(jìng)爭(zhēng)格局的熱議話題。

 

有分析認(rèn)為,由于工藝上存在的問(wèn)題,行業(yè)普遍把顆粒硅作為添加料使用,投料比例基本上控制在30%以下。

 

不過(guò),在經(jīng)多方調(diào)研后,一位券商人士稱,顆粒硅的投料比已可以達(dá)到50%,甚至70%-100%。


這意味著,顆粒硅已由“輔食”變成了“主食”。